2009年5月30日 星期六

投資隨筆: 失業率與股市之微秒關係 (續)

香港討論區有網民質疑熊市之結束點大致在失業率最高峰之說法是以果導因,只可用來回頭分析, 不能作預測之用。因為現在無法知道今次的最高失業率是8%, 9% , 10%......


我並不同意這位網民之說法,原因如下:

  • 失業率是滯後數字。 當失業情況有好轉時而數字未公佈時, 你是可以透過觀察就業市埸預計到的,故失業率之高峰是有可以觀察得來的
  • 自1981年起計香港歷史最高失業率大約在7%。當失業率高於5%時,亦代表離失業率高峰時間不遠了,這時才考慮底,總好比胡亂入市撈底安全
  • 舉例說明,2008年9月, 雖然恒指比高位已跌了三分一有多,本港失業率卻不足4%, 失業率顯然未見頂,恒指顯然未跌夠,。如果你當時嘗試撈底, 還要捱10000點跌覆
  • 失業率越接近7% , 撈底入市的安全系數越高, 大市見底機會越大。用這個指標撈底總比瞎子摸象好
  • 如本港失業率真的升至到8-10%, 我可以肯定一定會引發極大民憤, 一定會大鑊。特區政府當然會用盡一切財金手段去阻止此情況真的發生。除非香港也學在日本90年代初經濟衰退初期時央行仍在加息,否則歷史告訴我們本港失業率升到去8-10%的機會不大

2009年5月29日 星期五

交易現埸

  • 在未有沽售及購入目標前,本組合暫時不會有變動
  • 組合推出以來總價值升覆為137%
  • 同期恆指由12699點升至點18171升覆為43%


投資隨筆: 失業率與股市之微秒關係

筆者並不是博殺型投資者,又不善於短線買賣操作技巧。現在組合內的十萬圓現金已全部購入股票,而市場上現在又已經很難找到一隻超值和安全系數又夠高的股票。在欠缺資金及沒有合適投資對象的情況下,網誌實在沒有什麼素材去維持定期更新。筆者決定攪攪新意思,加入一些股票組合以外的投資隨筆,一來可以維持網誌定期更新,二來又可以做自己的投資筆記。畢竟本人仍是投資新手,大家齊來研究,俾俾意見吧


第一篇投資隨筆是說失業率與股市之微秒關係。


當你在破口大罵失業率高企而股票仍不理性地瘋狂上升時,不知道你有否嘗試去翻查資料找出失業率與股市之間的關係。如果你有翻查歷史,其實不難發現很多時失業率接近高峰時,正是熊三牛一之交接之時。 請看看以下例子:-

  • 1981年前途談判,股市步入熊市。當失業率在82年末及83年初升至參不多5%的高峰時,熊市才告結束。
  • 1998年亞洲金融風暴,熊市亦是在失業率6%的高位結束的
  • 2000年科網爆破至2003年沙士之熊市,就是在2003年初失業率升至7%以上之高位時完結

唔信!!?? 大家不妨到以下網站求証吧!


溯至1981年之失業率資料網站
http://www.censtatd.gov.hk/hong_kong_statistics/statistics_by_subject/index_tc.jsp?subjectID=2&charsetID=2&displayMode=T

可追溯至1987年之指生指數網站
http://hk.finance.yahoo.com/q/hp?s=^HSI

閱後請不要說我馬後炮。因為我在3月13日之交易現埸已提出熊市之結束點大致在失業率最高峰時出現。而筆者亦沒有這樣的智慧去找出這種關係,其實上述理論是從信報財經DNA專欄作家羅耕的拼圖歸納出來的。羅耕最善長運用不同經濟數據做拼圖。大家不妨試GOOGLE或YAHOO! 搜索一下羅耕吧,我保証令你大開眼界。

失業率與股市之微秒關係背後原因可以是一些很複雜的論據,但只要你相信歷史會不斷的重覆,不用理會那些複雜的論據。只要你能把握這個入市的信號便足夠了!問題是怎樣才算是失業率高峰? 是5%,6%,抑或是7%? 這還是要靠你的常識、觀察及眼光去判斷了

2009年5月27日 星期三

交易現埸

  • 基於今日推介之原因,購入20手共8000<2356>大新銀行集團

今日推介: <2356> 大新銀行集團

公司業務

集團在香港,澳門及中國提供銀行、金融及其他相關服務。


收市股價

6.95


每手股數

400


風險指數



購入原因

  • 銀行同業拆息處於極低水平,一方面吸引熱錢流入香港,另一方面亦代表了銀行的資金成本很低,不過借貸款利息卻沒有大幅回落,息差擴闊有利經營傳統借貸行業的銀行
  • 拆息對存款基礎不大靠拆借的中小型銀行有較大好處
  • 大新業務主要集中香港,澳門及中國,金融海潚對大眾業務的影響相對較小
  • 零八年因華盛頓互惠銀行破產而導致投資之損手屬一次性損失,情況有別匯控在美國的次按及信用卡業務仍有可能持繼虧損
  • 構性投資組合之價值亦有望在零九會有所上升
  • 2008年8月大新在中國內地境內開設首間分行,相信長遠而言此舉可為未來帶來盈利增長貢獻
  • 銀行業一般可接受的市賬率為1.5大新的現價市賬率為0.79倍。屬便宜水平
  • 相信經濟最壞時間已過,再有企業倒閉潮而另貸款變成壞賬機會不大
  • 私人貸款的壞賬率通常很低,因為銀行有一套特別的收數方式
  • 2009年1月至5月,全球股票及本港物業價值顯著上升,當銀行資產來年重新估值時預計會推高(你或可以說成誇張了)09年全年盈利
  • 股價近來跑輸同業有追落後憧憬
風險考慮
  • 股價從52週低位已升超過一倍,縮細了上升空間,增加了下跌風險
  • 企業貸款壞賬情況仍不明朗,未知09年會否又會因有企業倒閉而要大幅撥備
  • 股價近來跑輸同業可能亦是壞信號 (像匯控在07年牛3時的表現)
  • 銀行有權利突然宣佈供股或配股等不利消息
  • 雷曼迷債之責任未有定案,對股價構成壓力

免責聲明

本人為業餘投資新手,在發佈此推介前已持有此股。本文並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人無法保證網站內容的真確性及完整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析,一切賺蝕得失,概與本人無涉。投資涉及風險,股票價格可升可跌。

2009年5月25日 星期一

交易現埸

  • 因投機<8182>環能國際控股而短時間賺了七萬多元,資金要找出路
  • 美國M1貨幣增加,零息年代,香港奉行聯系匯率,物資又依賴入口,估計高通脹年代快將重臨,而筆者認為股票仍是抗衡通脹最好的投資工具
  • 基於息差理論,筆者今期特別鐘愛投資一些有私人貸款業務的放數公司
  • 原先想購入<900>AEON信貸,但市場醒目仔多的是,AEON公佈業績後便以極速補回下跌裂口,現在藉博率低了很多
  • 基於今日推介之原因,決定購入7手共14,000<626>大眾金融控股



今日推介: <626> 大眾金融控股

公司業務

主要業務範圍包括提供零售與商業銀行及貸款服務、證券經紀服務、投資物業租賃、向的士及公共小型巴士的買家提供融資、買賣的士車輛與的士牌照以及出租的士。


收市股價

3.29


每手股數

2,000


風險指數



購入原因

  • 銀行同業拆息處於極低水平,一方面吸引熱錢流入香港,另一方面亦代表了銀行的資金成本很低,不過私人貸款利息卻沒有大幅回落,息差擴闊有利經營傳統借貸行業的銀行
  • 大眾業務主要集中香港,金融海潚對大眾業務的影響相對較小
  • 銀行業一般可接受的市賬率為1.5,大眾的現價市賬率為0.6倍。屬便宜水平
  • 相信經濟最壞時間已過,再有企業倒閉潮而另貸款變成壞賬機會不大
  • 私人貸款的壞賬率通常很低,因為銀行有一套特別的收數方式
  • 2009年1月至5月,全球股票及本港物業價值顯著上升,當銀行資產來年重新估值時預計會推高(你或可以說成誇張了)09年全年盈利
  • 股價近來跑輸同業有追落後憧憬
風險考慮
  • 股價從52週低位已升近一倍,縮細了上升空間,增加了下跌風險
  • 企業貸款壞賬情況仍不明朗,未知09年會否又會因有企業倒閉而要大幅撥備
  • 股價近來跑輸同業可能亦是壞信號 (像匯控在07年牛3時的表現)
  • 銀行有權利突然宣佈供股或配股等不利消息

免責聲明

本人為業餘投資新手,在發佈此推介前已持有此股。本文並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人無法保證網站內容的真確性及完整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析,一切賺蝕得失,概與本人無涉。投資涉及風險,股票價格可升可跌。

2009年5月22日 星期五

交易現埸

  • 今天以HK$0.61全數沽出 144,000股<8182> 環能國際,原因如下:
- -------午市成交續減,缺乏承接,壞信號
- -------總市值已升至14億,如來年盈利未能達到1億,股價難以繼續再支持上升
- -------已脫離基本因素,概念及炒味濃厚
- -------一般上市公司發出澄清股價急升原因之公告半天便可
- -------但<8182>今次卻用了2天發出澄清股價急升原因之公告,有可疑
- -------PB已達2.2倍,比為人熟悉的<2883>中海油及<857>中國石油天然氣還要高
- -------就算天然氣之發現可為公司帶來較大盈利,相信亦不會在短時間發生
- -------股價已升6倍,縱使股價或仍可倍升,亦宜先行獲利,減低風險,
- -------沽出股票以免捉蟲及以便釋出資金另覓其他千里馬


交易現埸

  • 由於筆者最近工務十分繁忙,而每天更新網誌實在十分費時,故十萬玻璃碎組合在09年3月中便沒有更新,萬分抱謙
  • 筆者在3月13日建議讀者購買內銀股及內房股當時內銀股及內房股升浪仍未展開,可惜筆者事忙沒有再為大家跟進
  • 今天<8182>環能國際控股復牌後大升183%,我只能用神奇兩個字來形容
  • 組合推出三個月以來總價值升覆為119%
  • 同期恆指由12699點升至17199點,升覆為35%. 本組合表現大幅跑鸁恆指.